オイシックスCFO 中川氏 × ストラテジー・アドバイザーズ アナリスト 大間知氏
企業の事業内容や成長戦略を、投資家にどのように伝えるか。
今回、オイシックスの中川CFOと、同社のスポンサードリサーチレポートを担当したストラテジー・アドバイザーズの大間知氏による特別対談を実施しました。
スポンサードリサーチレポートを依頼した背景や評価したポイント、企業のエクイティストーリーを第三者の視点で整理する意義、そしてレポート作成過程における企業とアナリストの対話の価値について、双方の立場から語っています。
スポンサードリサーチレポートを選んだ理由と評価
Q1. ストラテジー・アドバイザーズを選んだ理由は？
中川氏： 以前は別の会社にレポートを依頼していましたが、他社のレポートと比較する中で、ストラテジー・アドバイザーズのレポートは内容が非常に良いと感じました。実際に連絡した際の対応も早く、何よりレポートの内容を重視して選びました。
Q2. 実際のレポートで、特に評価した点は？
中川氏： 2025年5月に中長期目標を掲げ、B2B（給食）事業を伸ばしていく方針を示しましたが、その成長可能性が投資家の皆様に十分伝わっていない面もありました。
レポートでは、B2C（食品宅配）事業からなぜB2B（給食）事業へ展開したのか、会社の歴史や社長の歩みも含めて整理されています。
公開情報を個別に集めれば分かる内容かもしれませんが、一つのレポートにここまで揃っていることが非常に良いと感じました。
投資家に伝わるレポートを作成するために
Q3. 企業を深く理解するため、レポート執筆で重視していることは？
大間知氏： 単なる業績の解説にとどまらず、投資家が企業の全体像を理解できる「企業の取扱説明書」を作りたいと考えています。
社長の経歴や企業の沿革をたどり、どのような困難に直面し、どう成長してきたのかを紹介する。そのうえで業績や株価の推移も確認し、創業から現在までの企業固有のストーリーや、環境変化への対応力を伝えることを大切にしています。
Q4. 一般的な企業紹介や決算説明資料とは、どこが違うのでしょうか？
大間知氏： 企業が伝えたいことやアナリスト自身の関心だけでなく、さまざまな投資家が投資判断の際に知りたいことを盛り込みたいと考えています。
私は以前、バイサイドでアナリストやファンドマネージャーを務めていたので、投資家が企業をどのような観点から見ているかを意識しながら、幅広い視点で企業を理解できるレポートを目指しています。
Q5. 第三者のアナリストが企業を整理することに、どのような意味がありますか？
中川氏： 四半期ごとの決算説明資料は、どうしても直近の業績や会社として伝えたいことが中心になります。
一方、第三者のレポートは、企業の沿革や経営者の歩みから現在の立ち位置、将来の方向性まで、一つの流れで整理できます。
決算説明資料に加えて第三者のレポートがあることは、読み手の理解を深めるうえで重要だと感じています。
Q6. SAのスポンサードリサーチレポートならではの特徴は？
大間知氏： 経営者の経歴を詳しく取り上げることに加え、企業固有のDNA、他社が容易に模倣できない強み、エクイティストーリーを重視しています。
また、最初のレポートを作成する際には、担当アナリストだけで完結させず、アナリストチーム全体で2回ほど検討会を開き、多様な視点を取り入れています。
オイシックスの成長戦略とエクイティストーリー
Q7. オイシックスの分析では、どのように企業の魅力を捉えましたか？
大間知氏： オイシックスはWebサイトや決算説明資料が充実しているので、まず公開情報をしっかり読み込みました。
そのうえで、中川CFOや髙島社長へのインタビューを行い、資料だけでは読み取れない定性的な情報を得ることができました。
公開情報と経営者への取材を組み合わせることで、企業をより立体的に捉えたレポートにできたと考えています。
Q8. 第三者アナリストのレポートに、今後どのような役割を期待しますか？
中川氏： 良いレポートができることはもちろん大切ですが、それ以上に、レポートを作る前の段階でアナリストとディスカッションすることに大きな価値を感じています。
特に大間知さんとの対話は、私にとって非常に有意義なものです。これからも、そうしたアドバイスをいただければと思います。
Q9. 今後、オイシックスをどのような視点で見ていきますか？
大間知氏： オイシックスのエクイティストーリーが今後どのように実現していくかに注目しています。
一つは、長年培ってきたB2C（食品宅配）事業の基盤やノウハウを生かし、B2B（給食）事業の利益率を抜本的に改善するオーガニック成長。
もう一つは、ロールアップ型M&Aによるインオーガニック成長を通じて、B2B（給食）事業のリーディングカンパニーへと進化することです。
実現可能な緻密な経営戦略と、将来への期待を抱かせる夢の両方を備えたエクイティストーリーだと考えており、その実現を引き続き見ていきたいと思います。
対談動画・スポンサードリサーチレポート
■ 特別対談動画
■ オイシックス スポンサードリサーチレポート（英語版）
■ オイシックス公式サイト
ストラテジー・アドバイザーズのスポンサードリサーチについて
ストラテジー・アドバイザーズでは、バイサイドやセルサイドで豊富な経験を持つアナリストが、企業の沿革や経営者の歩み、事業の強み、エクイティストーリーを丁寧に読み解き、投資家に伝わるスポンサードリサーチレポートを作成しています。
レポートの作成にあたっては、担当アナリストだけでなく、アナリストチーム全体で検討を重ね、多様な視点を取り入れています。
投資家との対話の深化や、企業価値の向上に向けた情報発信をご検討の企業様は、お気軽にお問い合わせください。
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